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这个烧脑的方法可以自动换外汇

发布时间:2018-03-12 15:08   来源:未知  浏览:
这个烧脑的方法可以自动换外汇

  先给结论:建议持有A股头寸的投资者,买入港股3188(华夏沪深三百)ETF的认沽期权。期限可以远一点,比如明年3、6、9月。

  理由一:套利沪深300指数贴水。目前3188期权内含贴水在0.5%以下,但是国内期货市场IF合约贴水年化接近9%,即使去除分红因素,两者的定价差异也达到5%以上。

  理由二:套利人民币远期汇价。由于现货申赎套利的存在,3188现货价格与净值之差保持在0.5%左右,无法反应人民币远期贴水。目前这一贴水值在年化3%左右。

  理由三:对冲指数风险。目前3188的期权的内含波动率约25%,属长期较低值。事实上,A股主要指数的波动率均在近期达到极低,后续发生大幅向上或向下波动的可能性较高。此时最好的策略即,持有股票的同时买入期权,可以尽享向上波动而不承担向下风险。

  理由四:自动换汇。根据对冲原理,在国内持有A股,香港持有3188 PUT。则当股市下跌时,境内亏钱,境外赚钱。股市上涨时,境内赚钱,境外不变。因此,这个组合可以较好的保持境外外币资产,而且当境内系统性风险发生时,可以起到自动换汇的作用。



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